COOLna

Rusko-ukrajinský konflikt přerostl ve válku. Co to znamená pro globální ekonomiku?

Daniel Stelter: Situace se výrazně zhoršila. Jsme v dlouhodobém konfliktu a také nám dochází důležité exportní zboží z Ukrajiny, jako jsou zemědělské suroviny, polovodiče nebo neonový plyn. Vždyť do černomořských přístavů už nikdo nevpluje.

Jak hodnotíte sankce proti Rusku?

Stelter: Opatření jsou silnější, než jsem očekával. Zmrazení ruských aktiv byl chytrý tah. Přesto se toho moc nezměnilo. Rusko zůstává autonomní a stále má příjmy z vývozu ropy a plynu. V konečném důsledku nyní existují dvě možnosti, co se stane: špatná a velmi špatná.

Co by bylo onou špatnou variantou?

Stelter: Dostaneme se do stagflace, tj. rostoucích cen při stagnující ekonomice. Tlak na inflaci je patrný již nyní a v potravinářském sektoru máme obrovský problém. Z Ruska a Ukrajiny pochází přibližně 25 % vývozu pšenice, z Ukrajiny asi 90 % slunečnic. Ve značném množství odtud pochází také kukuřice a ječmen.

Chléb tedy výrazně podraží.

Stelter: Pamatujete si ještě na arabské jaro, které začalo na konci roku 2010? Ne všichni tehdy chtěli být svobodní, ale povstání začala kvůli prudkému zdražení chleba. Musíme si dát pozor, aby se to neopakovalo. Protože jedna věc je jasná: farmář na Ukrajině v současnosti nemá čas obdělávat své pole, pokud musí zároveň bojovat s Ruskem.

Obáváte se nové uprchlické vlny?

Stelter: Nevylučoval bych ji. Blízký východ je jednou z hlavních importních zemí. Pokud dojde k další destabilizaci těchto zemí, vlna uprchlíků se znovu zvedne. Možná bychom dokonce měli nakupovat pšenici draze a prodávat ji těmto zemím levněji zpět, abychom tomu čelili. Čína to udělala chytře, možná věděla víc. Mají vytvořené zásoby a zajištěné suroviny, zatímco my nemáme téměř žádné rezervy. Uvidíte: plyn, uhlí, potraviny – ceny výrazně vzrostou. To mi dělá starosti.

A jak vypadá ten velmi špatný scénář?

Stelter: Pokud bude svět bojkotovat ruskou ropu a plyn, budeme mít dvoucifernou inflaci a naše ekonomika se masivně zhroutí. Sankce vždy škodí oběma stranám – nakonec jde o to, kdo déle vydrží. A Německo by bylo zasaženo velmi silně, protože jeho závislost na Rusku je nadproporčně vysoká.

Při této variantě sklouzáváme do recese.

Stelter: Určitě. Máme tedy na výběr mezi stagflací a stagflační recesí – ekonomika klesá a zároveň roste inflace. Navíc ještě hrozí nebezpečí nepokojů v severní Africe.

Jak hodnotíte geopolitickou situaci? Budeme mít dva tábory: USA/Evropu a Čínu/Rusko?

Stelter: Blízkost Číny k Rusku je zřejmá, přesnou pozici Indie zatím ještě neznáme. Existuje tu ale velké nebezpečí, pokud se více technologií přesune z Číny do Ruska a více surovin do Číny. Myslím, že největším vítězem destabilizovaného světa bude Čína. To je tragické, protože jsme měli udělat vše pro to, abychom Rusko a Ukrajinu přiblížili Evropě. To nyní už nejde.

Dr. Daniel Stelter, zakladatel diskusního fóra a podcastu „Beyond the Obvious„, který se specializuje na strategii a makroekonomii, poradce v oblasti managementu